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          開創公募REITs可持續發展之路

          行業資訊中國證券報 2021-11-15 10:14

          摘要

          11月12日晚,繼首批9只公募REITs上市之后,第二批兩只基礎設施公募REITs正式獲批,建信中關村園區REIT和華夏越秀高速公路REIT將啟動發售。

          基礎設施公募REITs穩健前行。11月12日晚,繼首批9只公募REITs上市之后,第二批兩只基礎設施公募REITs正式獲批,建信中關村園區REIT和華夏越秀高速公路REIT將啟動發售。

          此前,11月11日晚,基礎設施公募REITs首個分紅方案面世:每10份中航首鋼綠能REIT分紅5.1541元。按13.38元/份認購價計算,中航首鋼綠能REIT三季度分紅收益率達3.85%。在目前提供穩健收益的優質資產稀缺的背景下,該收益率頗具吸引力。

          除了底層資產的強制分紅收益之外,基礎設施公募REITs的收益還來自于資產價值提升帶來的份額價值增長和二級市場交易的流動性溢價。截至11月12日,首批9只基礎設施公募REITs上市已超4個月,整體運行平穩,多只上市以來累計漲幅均超過20%,其中,中航首鋼綠能REIT較認購價上漲超30%。從首批9只公募REITs來看,對交易流動性不足引發大規模折價交易的擔憂有所緩解。

          當前公募REITs的魅力開始顯現,開拓可持續發展之路正當其時。一方面,公募REITs通過有效的價值發現機制、實體資產與金融市場間的投融資路徑,形成存量資產和新增投資的良性互動,對于擴大經濟增長動能、為新基建提供有效支持、促進經濟結構的調整和高質量發展具有重要的現實意義;另一方面,在剛兌逐步打破、財富管理需求高漲、優質資產稀缺之際,市場拓展新投資品種訴求強烈,此時亦股亦債的公募REITs可提供新的大類資產配置選擇,尤其是為公眾投資者提供低門檻涉足基礎設施領域、享受優質不動產帶來的增值收益機會,而國際市場經驗亦支持其長期穩定的可觀回報。

          盡管我國公募REITs市場前景廣闊,但從實踐來看,大力發展基礎設施公募REITs仍須付出諸多努力。一是基礎設施公募REITs在試點過程中面臨的情況非常復雜,不同的資產品類涉及的個性化問題不同,需要加強協同繼續完善一系列配套政策,在審批流程、管理模式、投資運作、投資者保護等方面逐步統一規范,逐步形成標準化和體系化。二是優化產品結構,盡快明確公募REITs的稅收優惠安排,降低項目成本,吸引更多優質資產參與。三是鼓勵增量資金入市,提高各類資金入市積極性,盡快促成險資等長線資金進入,引導與產品特點匹配的投資者入市,為REITs引入源源不斷的活水。此外,管理人需要積極擔當作為市場專業投資力量和普惠金融載體的責任和使命,快速提升基礎資產的專業化管理和運營水平,真正開創公募REITs可持續發展之路。

          責任編輯: 金庫君

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